关于指数基金定投的领悟

巴菲特多次公开建议普通人投资最好的方式是购买指数基金，大多数人都耳熟能详。巴菲特在1996年说：“大部分投资者，包括机构投资者和个人投资者，早晚会发现，最好的投资股票方法是购买管理费很低的指数基金。”

老唐也在《价值投资实战手册》中强烈推荐投资者先从定时定额宽指基金开始，立足先赢，而后再根据自己的资金水平和兴趣爱好，决定是否更进一步，走继续深入研究企业的道路。

之所以写下本文，起因于老唐发布一条信息，让大家测测如果从2018年6月23日定投510310至今战果如何。

自己动手计算，往往比坐等别人的计算结果会体会更深，所以动手整理了以下数据：

*从2013年3月23日开始定投510310，每月投入1万元，假设买入价格为每月最高价格，定投基金持有至今未卖出；

*通过多个渠道查询510310无分红记录，交易手续费0.12%，管理服务费0.15%/年，托管费率0.05%/年；

*总年度管理费=[(现在价格+买入价格)/2] X 基金份数 X(管理服务费+托管费率) X (持有总月数/12个月)，采用平均价格计算市值，即持有市值=平均价格*基金份数=(现在价格+买入价格)/2 X 基金份数；

*年化收益率=[(投资期内收益/本金)/ 投资总天数] X 365 ×100%，投资天数=持有月数X30天，持有未满一年的投入年化收益为预计年化收益率，非最终实际结果；

* 沪深300指数市盈率数据：如无特殊备注，沪深300指数市盈率取每月最后一个交易日的市盈率，数据查询网址www.iwencai.com。

最终计算结果如下图:

图上结果表明：

1. 随着市盈率的上升，投资回报率下降，当市盈率超过18时，投资回报率显著下降；

2. 随着市盈率的下降，投资回报率上升，2014年市盈率最低去到8.28，但自2014年11月以来，市盈率未低于11，注意，截止2021年2月22日，沪深300指数市盈率已经不低（收益率大幅降低）；

3. 除了2015年3月-2015年8月投入金额年化收益低于10%，其他月份投入资金年化收益均超过10%；

通过查询数据和计算，加深了对老唐《价值投资实战手册》110-111页的理解，尤其是市盈率与投资回报率之间的关系。

以上数据仅代表对历史数据的测算，不代表未来趋势，可能存在错误，请勿作为投资依据，本人未持有任何一股510310。

想了解更多关于指数基金的知识，建议阅读银行螺丝钉的《指数基金投资指南》，想学习价值投资，建议阅读唐朝的《巴芒演义》、《价值投资实战手册》、《手把手教你读财报》，并关注其唯一公众号“唐书房”。